徐教授為經管學院MPAcc2020級新生做《資本運作導論》系列講座

　　12月3日至7日，經濟管理學院為2020級MPAcc研究生邀請到了來自浙江大學管理學院的會計與財務的副教授--徐維東教授帶舉行了《資本運作導論》的系列講座，共計12小時。此次，徐維東教授用自我經驗與見解為同學們帶來了生動的講座。

　　徐維東教授在第一次講座中為同學們講解了并購重組的含義，即是一個概括性概念，它主要包括上市公司收購、資產重組、回購、合并、分立等對上市公司的股權結構、資產和負債結構、利潤及業務產生的重大影響的活動。他提出收購一般有舉牌收購、協議收購、要約收購、定增收購手段，并分別解釋了各手段的含義。同時，兼并也分為吸收合并和新議合并。也講述了有3種方式可以構成資產重組，即購買、出售的資產總額占上市公司最近一個會計年度經審計的合并財務報告期末資產或者營業收入或者是凈資產總數的比例達到50%以上，都可以列為重大重組。

　　徐維東教授在第二次講座中為同學們介紹了國內外的并購歷史，尤其講解了本國幾次的并購浪潮。針對IPO與并購的預期性的對比也有著自我的獨到見解，其中，IPO時間較長，可預期性極差，相反，并購的可預期性達到了80%。他也為我們分享了幾種吸收合并的形式，并分別以案例來為我們講述，使同學們更能清晰的了解這些類型，也更容易理解和學習。其中南北東合并尤為使人記憶猶新，以南東換股吸收北東的方式進行合并，合并的新公司就是當今的“中國中東股份有限公司”。

　　徐維東教授在第三次講座為同學們介紹了橫向和縱向的并購案例。橫向并購案例中，以國電南端收購國網電科院二次設備和柔性輸電資產為例，使同學們清楚的認識到它實際就是控制人整體上市。而縱向并購案例以灘柴動力收購湘火炬為例，清晰地介紹了它的特點。也為同學們介紹了經營類并購分為產業并購和財務并購。其中，產業并購是市值管理與市場博弈，財務并購可以為企業帶來價值創造、價值經營和價值實現。

　　徐維東教授在第四次講座中主要為同學們介紹了現在比較流行的借殼上市，即借殼方獲得殼公司的控制權，同時借殼方將自有資產置入殼公司。借殼上市的好殼也需要一定的條件，它需要小市值、小股本，還要考察殼是否干凈，要盡量選擇決定重組騰出的殼。其中最典型的就是360借殼江南嘉捷。

　　徐維東教授的講座帶給同學們帶來全新的認識與知識，他所講解的內容是MPAcc新生目前為止還未接觸過的知識，也是他們未來需要或者可能用到的知識。這次的講座不僅僅帶來的是知識的累積，同時也是徐維東教授對學習的見解和不斷鉆研的精神，同學們反應這些都足以使得他們受用終生。